短时间冲击影响有限债券牛市料仍可续航

本周，在汇市冲击延续的背景下，现券市场走出了1波大幅震荡的白癜风可以治好吗行情。可以看到，周三早盘受人民币汇率继续贬值的影响，市场对资本外流的耽忧情绪有所升温，这使得现券抛盘不断，收益率整体上行。不过，上午的快速杀跌并未延续太久，午后随着7月份各项经济数据陆续公布，债券收益率重现下行趋势，由贬值引发的债市调解亦因此结束。国泰君安首席债券分析师徐寒飞指出，虽然债市收益率短时间受汇率贬值影响出现调解波动，但受制于经济基本面，其上行依然"有顶"。也就是说，目前不论是基本面、货币政策还是流动性，仍然能对债市构成有力支持。亦观察到，虽然过去几日人民币大幅贬值对债市造成一定冲击，但汇率的影响大多数仍体现在预期层面，对流动性的实际影响偏弱。当前，银白癜风可以医治吗行间资金利率并没有出现明显上涨，而债市的调解已趋于安稳。种种迹象表明，目前债市恍如已扛过了1至2天的"不适应期"，上涨趋势回归在即。值得一提的是，中国进出口银行周四上午招标的3年和10年两期固息金融债，同时遭到了机构追捧。两期新债的中标收益率分别为3．3580％和3．9264％，明显低于中债估值水平，其对应的投标倍数也到达了3．52倍和4．75倍。受访的多位券商研究员表示，当前银行间资金面整体趋于平衡，公然市场本周小幅净投放亦转达了稳定市场的信号。现阶段市场流动性仍有保障，投资者无需过于耽忧。来自中信证券的研究观点亦认为，随着人民币汇率逐渐调解到位，前期过度反应的外汇市场可能会有一次回调，届时也将为债市投资者提供一次交易性机会。总而言之，在前期的获利情绪释放后，业界普遍判断，稳中趋松的资金格局和经济基本面的表现，将支持债券收益率继续震荡下行。对债市投资者而言，在市场调解充分后，目前仍然可以选择增加债券头寸的操作。